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Milenio advierte desequilibrios fiscales y un menor crecimiento

Milenio advierte desequilibrios fiscales y un menor crecimiento

La Fundaci贸n Milenio observa menor expansi贸n del gasto y la demanda agregada y desequilibrios macroecon贸micos por menores exportaciones e ingresos fiscales, principalmente del sector hidrocarburos. Es necesario impulsar m谩s la inversi贸n privada, recomienda.

En su informe sobre la econom铆a boliviana presentado recientemente, la entidad se帽ala que el crecimiento desde 2013 se ha desacelerado hasta cerrar en 4,3% en 2016 y 3,3% en el primer trimestre del a帽o, el m谩s bajo de los 煤ltimos siete a帽os.

Los factores que influyeron en este comportamiento por un lado son la ca铆da de las exportaciones en 5,9% en 2015 y 5,7% en 2016, que tuvieron una incidencia negativa de 2% y 1,8% en el Producto Interno Bruto (PIB).

Sin embargo, Milenio observa una menor expansi贸n del gasto p煤blico y consumo de los hogares como porcentaje del PIB y que eran los que apuntalaban la demanda interna.

Por ejemplo, el gasto de la administraci贸n p煤blica disminuy贸 de 9,2% a 1,6% entre 2015 y 2016, la inversi贸n p煤blica de 8,5% a 2,4% y el consumo de los hogares de 5,3% a 3,4%. "Debido a la ca铆da persistente de ingresos, hubo necesidad de contraer el gasto, principalmente en el Gobierno general, ya que los gastos de capital de las empresas continuaron en ascenso鈥; precisa.

La ca铆da de la inversi贸n se dio sobre todo en las gobernaciones y municipios por menores impuestos y regal铆as del gas.

Mientras que en el consumo de los hogares se advierte una ralentizaci贸n, a pesar de los esfuerzos de las autoridades por incentivar el consumo interno con mejoras salariales continuas, el acceso irrestricto al d贸lar barato y otras medidas.

Hasta el a帽o pasado, de acuerdo con el an谩lisis de Milenio, los sectores m谩s din谩micos de la econom铆a fueron los servicios financieros que se expandieron en 7,9% y la construcci贸n, 7,8%, mientras que el de hidrocarburos decreci贸 en 4,4%.

Se estancaron la agricultura en 3,1%, la agricultura tradicional 1,9%, las manufacturas 6,2%, los productos de refinaci贸n 10,7% y textiles 1,1%. S贸lo repunt贸 la miner铆a con un crecimiento de 4,7%, aunque las exportaciones del sector decrecieron en 2%.

Este menor nivel de crecimiento econ贸mico impacta en menores ingresos y el desplome de las exportaciones de gas constituye el factor que explica el d茅ficit fiscal de 6,6% en 2016, se帽ala Milenio. Para este a帽o se prev茅 un 7,8%. Tambi茅n identifica d茅ficit en cuenta corriente y p茅rdida de Reservas Internacionales Netas por la pol铆tica monetaria expansiva y d茅ficit fiscal, y una contracci贸n de la inversi贸n extranjera.

Dilemas

Para Milenio se debe impulsar una reforma fiscal y monetaria para no socavar la estabilidad macroecon贸mica.

Un desaf铆o es aumentar la productividad y la inversi贸n como nuevos motores de crecimiento.

"Es preciso cambiar las prioridades, pasar del consumo a la inversi贸n en la estructura de la demanda, de los sectores no transables a los transables en la estructura de la oferta, pensar m谩s en el mercado externo y la participaci贸n en cadenas de valor鈥, sugiere Milenio.

Adem谩s de mejorar el clima de negocios y la institucionalidad.



El BCB advierte sobre riesgos internos y externos


El Banco Central de Bolivia (BCB) advirti贸 que la econom铆a boliviana enfrenta al menos cinco riesgos a nivel interno y externo que pueden afectar su crecimiento.

En su Informe de Pol铆tica Monetaria de julio la entidad se帽ala que entre los riesgos de origen interno se encuentran una baja, pero a煤n latente probabilidad de fen贸menos climatol贸gicos adversos y la posibilidad de retrasos en el gasto interno.

En el frente externo los riesgos se vinculan a la lenta recuperaci贸n econ贸mica de los principales socios comerciales y la menor demanda de gas natural por parte de Brasil.

Como tambi茅n en menores precios de los principales productos de exportaci贸n.

Crecimiento

De acuerdo con el BCB, en el escenario m谩s probable el crecimiento previsto hasta fines de la gesti贸n estar谩 en el rango de 4% a 4,5%, lo cual implicar铆a una correcci贸n a la baja respecto a la previsi贸n del Informe de Pol铆tica Monetaria de enero 4,7%.

Esto como consecuencia de un menor desempe帽o al esperado inicialmente en el sector de hidrocarburos.

La expansi贸n econ贸mica se sustentar铆a en un buen desempe帽o de la actividad agropecuaria, la recuperaci贸n en la miner铆a y un mayor dinamismo en los sectores vinculados a la expansi贸n fiscal y monetaria.

En este marco, la demanda interna compensar铆a una posible d茅bil recuperaci贸n de los sectores no extractivos con mayor vinculaci贸n a la demanda externa, precisa el instituto emisor en el informe.

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