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Deuda externa sube a $us 7.884 millones con los nuevos bonos

Deuda externa sube a $us 7.884 millones con los nuevos bonos

Con la reciente colocaci贸n de bonos soberanos de 1.000 millones de d贸lares, la deuda externa del pa铆s se incrementa a 7.884 millones de d贸lares.

El saldo de las obligaciones externas con diferentes acreedores hasta noviembre de 2016, seg煤n datos del Ministerio de Econom铆a, ascend铆a a 6.884 millones de d贸lares. El Banco Central de Bolivia (BCB) a煤n no public贸 el informe a diciembre.

De ese monto la mayor parte fue contra铆da con acreedores multilaterales como el Banco Mundial, Banco Interamericano de Desarrollo (BID), acreedores bilaterales como China o Brasil y privados (v铆a bonos soberanos).

El martes, el Gobierno coloc贸 "con 茅xito鈥 bonos soberanos amortizables por 1.000 millones de d贸lares, a un plazo promedio de 10 a帽os, con un cup贸n de 4,5% anual en mercados de capital internacional.

Al igual que en emisiones anteriores (2012 y 2013), hubo una mayor demanda por m谩s de 3.100 millones (m谩s de tres veces el monto de oferta), con posturas de m谩s de 170 inversionistas de todo el mundo, habi茅ndose colocado el 56% de 茅stos en Am茅rica del Norte, el 39% en Europa y el 5% en Latinoam茅rica, detalla una nota de prensa del Ministerio de Econom铆a.

La analista de la fundaci贸n Jubileo, Patricia Miranda, observ贸 un cambio fundamental en la estructura de la deuda que ahora se concentra en un 25% entre la CAF Banco de Desarrollo de Am茅rica Latina, el BID y los acreedores privados.

En el pasado la deuda principalmente hab铆a sido contra铆da con organismos multilaterales y con tasas de inter茅s concesionales de largo plazo. Ahora las tasas son comerciales, porque el pa铆s est谩 en el rango de naciones con ingresos medios.

En criterio de Miranda, si bien la deuda en t茅rminos del PIB a煤n es sostenible, se debe tener presente en el an谩lisis no s贸lo ese indicador, sino contar con proyecciones de c贸mo se va a pagar en el futuro.

Evaluar, por ejemplo, si se tendr谩 la capacidad de pago o si existe el riesgo de que se tenga que cancelar un servicio mayor que otros gastos de inversi贸n o de gasto social. "La pregunta es c贸mo se va pagar 500 millones de d贸lares en 2022, otros 500 millones en 2023 y 1.000 millones de d贸lares en 2028鈥, remarc贸.

El analista Julio Alvarado se帽al贸 que adem谩s se debe tomar en cuenta la deuda por desembolsar, que ya fue contratada y firmada en convenios.

Estas obligaciones hasta octubre sumaban 3.818 millones de d贸lares, agreg贸.

De acuerdo con Alvarado, el gobierno dictatorial de Hugo Banzer elev贸 la deuda de 500 millones de d贸lares a 2.000 millones en siete a帽os de gesti贸n.

Sin embargo, desde 2006 las obligaciones externas crecieron de 3.248 millones de d贸lares a 6.884 millones el a帽o pasado.

Destino bonos

Luego de 100 a帽os en octubre de 2012, Bolivia retorn贸 a los mercados internacionales con una emisi贸n de bonos soberanos de 500 millones de d贸lares a 10 a帽os plazo y 4,8% de inter茅s.

En agosto de 2013, el Gobierno efectu贸 una segunda emisi贸n de bonos soberanos tambi茅n por un valor de 500 millones de d贸lares, a un plazo de 10 a帽os y una tasa de inter茅s de 5,95%.

Seg煤n el Ministerio de Econom铆a, esta segunda colocaci贸n signific贸 la consolidaci贸n de la "positiva imagen del pa铆s鈥 ante inversionistas en mercados financieros internacionales como una econom铆a exitosa y apta para la inversi贸n extranjera.

El 茅xito en la colocaci贸n de bonos del lunes, de acuerdo con el Ministerio de Econom铆a, prueba de que los inversores perciben a Bolivia como un pa铆s con bajo riesgo crediticio y confiable.

Punto de vista

Juan Antonio morales Expresidente del BCB

"Reforzar谩n la ca铆da de las RIN鈥

Qued茅 admirado por las condiciones sumamente favorables que se obtuvo con la emisi贸n de bonos, la tasa de 4,5% es una muy buena colocaci贸n para el Gobierno, es m谩s favorable que la emisi贸n de otros pa铆ses.

Efectivamente aumenta la deuda y en t茅rminos no concesionales se va a tener que pagar 45 millones de d贸lares en intereses por a帽o. Esto aumenta fuertemente la deuda, que son 1.000 millones de d贸lares m谩s a lo que tenemos. Probablemente se va a emplear para reforzar las Reservas Internacionales Netas (RIN). Se ha estado perdiendo mucho en los 煤ltimos dos a帽os y medio.

Seg煤n el Gobierno, el dinero de las anteriores emisiones se fue a proyectos productivos. Habr谩 que ver ahora, pero es raro que se contraiga deuda sin que se diga para qu茅.

Los 7.800 millones de d贸lares que ahora se tendr谩 como deuda no es demasiado alto, pero habr谩 que ver qui茅nes son los inversionistas que compraron los bonos y qu茅 habr谩n tenido en mente al hacerlo. Es sorprendente la colocaci贸n en t茅rminos tan favorables para un pa铆s con un d茅ficit fiscal tan alto durante los 煤ltimos tres a帽os y con d茅ficit en cuenta corriente.

Probablemente los niveles de crecimiento econ贸mico alcanzados por el pa铆s tuvieron su peso, ya que las calificadoras de riesgo han estado bajando las calificaciones del pa铆s. Los inversionistas seguro vieron algo m谩s, o el apetito de riesgo era muy grande y no se fijaron mucho en los riesgos. Hay gente que dice que la codicia le gana al miedo.

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